ఓపిక అనే పోర్ట్‌ఫోలియో: బర్క్‌షైర్ యొక్క $400 బిలియన్ నగదు పాఠాలు

పెట్టుబడిదారులు చేసే సాధారణ తప్పు తప్పుడు స్టాక్ ఎంచుకోవడం కాదు. వేచి ఉండే సమయంలో ఏమి చేయాలో తెలియకపోవడం. ఎవరైనా ఏదో కొంటారు, మెల్లగా పక్కకు జరగడం చూస్తారు, మరింత ఆసక్తికరమైనదేదో మళ్ళీ వారిని ఆకర్షిస్తుంది. చివరికి, కూర్చుని ఉంటే కంటే తక్కువ లాభంతో ముగుస్తారు.

అందుకే ప్రపంచంలో అందరూ గమనించే దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారుడు $400 బిలియన్లను స్వల్పకాలిక ట్రెజరీ బిల్లులలో పెట్టి "ఇది నా పొజిషన్" అని చెప్పినప్పుడు, అర్థం చేసుకోవడం విలువైనది.

గ్రెగ్ ఎబెల్ ఎవరు?

గ్రెగ్ ఎబెల్ 2025 డిసెంబర్ 31 నుండి బర్క్‌షైర్ హాథ్‌వే CEO అయ్యారు. అతను 63 సంవత్సరాల కెనడియన్, నిదానంగా మాట్లాడే వ్యక్తి. పెట్టుబడి సమాజం వెలుపల పెద్దగా ప్రసిద్ధి లేరు — ఇది బఫెట్ ఎంచుకున్న వ్యక్తుల గురించి ఏదో చెప్తుంది. ఎబెల్ బర్క్‌షైర్ హాథ్‌వే ఎనర్జీని అమెరికాలో అతిపెద్ద ఎనర్జీ సంస్థలలో ఒకటిగా మార్చారు. కార్యాచరణ క్రమశిక్షణకు, ఒప్పందాలను జాగ్రత్తగా చదవడానికి, అధిక ధర చెల్లించకపోవడానికి పేరు పొందారు.

ఎబెల్ను ఎందుకు ఎంచుకున్నారు?

వారసత్వ ప్రశ్నకు రెండు సీరియస్ సమాధానాలు ఉన్నాయి: గ్రెగ్ ఎబెల్ లేదా అజిత్ జైన్. జైన్ బర్క్‌షైర్ యొక్క రీఇన్సూరెన్స్ విభాగాన్ని, GEICO ని నిర్మించారు. ఆయన రిస్క్‌ను అర్థం చేసుకునే విధానం అత్యుత్తమం.

కానీ ఎబెల్ వేరే. బర్క్‌షైర్ ఇప్పుడు BNSF రైల్రోడ్, మాన్యుఫాక్చరింగ్, రిటైల్ సంస్థలు, మరియు $300 బిలియన్ పైగా స్టాక్ పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహిస్తుంది. ఎబెల్ దీన్ని నిర్వహించే అనుభవం ఉంది. జైన్ ఇన్సూరెన్స్ విభాగానికి వైస్ ఛైర్మన్‌గా కొనసాగుతారు.

$400 బిలియన్ అంటే ఏమిటి?

బర్క్‌షైర్ వరుసగా 13 త్రైమాసికాలు స్టాక్‌లను నికరంగా విక్రయించింది. నగదు సొత్తు $400 బిలియన్లను దాటింది — దాదాపు అన్నీ స్వల్పకాలిక US ట్రెజరీ బిల్లులలో. ఒక్కో S&P 500 సంస్థ మొత్తం విలువ కంటే ఇది ఎక్కువ.

ఎందుకు ఉపయోగించడం లేదు? బర్క్‌షైర్ పరిమాణంలో, అర్థవంతమైన పెట్టుబడులు కనుగొనడం కష్టం. ఒక $900 బిలియన్ సంస్థ పై ప్రభావం చూపడానికి, పది బిలియన్లు పెట్టాలి. ఆ స్థాయిలో నాణ్యతా ప్రమాణాలకు సరిపడే అవకాశాలు చాలా తక్కువ. ప్రస్తుత T-బిల్ రేట్లు 5% ఇస్తున్నాయి — వేచి ఉండే సమయంలో చెడు కాదు.

చారిత్రక ఉదాహరణలు

1990వ దశకం చివరలో, Berkshire tech బుడగలో పాల్గొనలేదు. అప్పట్లో వారిని వెనుకబడినవారిగా అన్నారు. 2000 తర్వాత ప్రకృతి తన పని చేసింది. 2008 ఆర్థిక సంక్షోభానికి ముందు నగదు నిల్వ పెంచారు. సంక్షోభ సమయంలో Goldman Sachs కు 10% ప్రిఫర్డ్ డివిడెండ్‌తో పెట్టుబడి పెట్టారు — ఆ షరతులు మరెవరూ పొందలేరు. ఎందుకంటే అందరికీ నగదు అవసరమైనప్పుడు బర్క్‌షైర్ వద్ద ఉంది.

ఓపిక పెట్టుబడి అంటే ఏమిటి?

"పేషెన్స్ క్యాపిటల్" అంటే నిర్దిష్ట తేదీలోగా పనిచేయవలసిన బాధ్యత లేని పెట్టుబడి. బర్క్‌షైర్‌కు ఈ నిర్మాణం ఉంది: రీడెంప్షన్లు లేవు, ఇన్సూరెన్స్ ఫ్లోట్ ద్వారా నగదు వస్తూనే ఉంటుంది. వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు ఈ నిర్మాణాన్ని పునరావృత్తం చేయలేరు. కానీ వైఖరిని నేర్చుకోవచ్చు: "ధరలు 30% తగ్గితే నేను ఏమి కొంటాను? ఆ సమయంలో నగదు ఉంటుందా?"

ఇప్పుడు పరిశీలించదగిన మూడు చర్యలు

1. నగదు నిల్వ పెట్టుకోండి

పోర్ట్‌ఫోలియోలో 10-15% మనీ మార్కెట్ లేదా స్వల్పకాలిక ట్రెజరీలలో ఉంచండి. 30% దిద్దుబాటు వస్తే, మీరు కొనగలిగే స్థితిలో ఉండాలి.

2. మీ ఎంట్రీ ధరలను పరిశీలించండి

బ్రేక్-ఈవన్ కోసం మాత్రమే పట్టుకుంటే అది పెట్టుబడి కాదు, అది మనస్తత్వ చిక్కు. ప్రతి హోల్డింగ్ యొక్క థీసిస్ ఇప్పటికీ చెల్లుతుందా అని ప్రశ్నించండి.

3. Berkshire తదుపరి కొనుగోళ్ళు చూడండి

వారు కొన్నప్పుడు, ఆ సెక్టార్‌లో అదనపు విలువను వెతకండి. స్టాక్‌ను కాదు, థీసిస్‌ను అనుసరించండి.

తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు

గ్రెగ్ ఎబెల్ బర్క్‌షైర్ వ్యూహాన్ని మారుస్తారా?

ఎబెల్ తనను తాను స్టూయార్డ్‌గా చెప్పుకుంటున్నారు, రీఇన్వెంటర్ కాదు. బఫెట్ పెట్టుబడి సూత్రాలు సంస్థలో లోతుగా పాతుకుపోయాయి. సమీప భవిష్యత్తులో పెద్ద మార్పులు అసంభవం.

$400 బిలియన్ నగదు మార్కెట్ అతిగా ధర పలుకుతోందని సూచిస్తుందా?

బర్క్‌షైర్ ప్రస్తుత ధరలలో తగినంత విలువ చూడడం లేదని సూచిస్తుంది. T-బిల్లులపై 5% రాబడి, పరిమిత అప్‌సైడ్ మార్కెట్ కంటే ఉత్తమంగా కనిపిస్తోంది.

Berkshire ఎప్పుడు ఖర్చు చేయడం మొదలుపెడుతుంది?

ధర మారినప్పుడు. బఫెట్ ఎల్లప్పుడూ స్పష్టంగా చెప్పారు: అంతర్గత విలువకు తులనాత్మకంగా ధర సరిపోయినప్పుడే. మాక్రో స్పష్టత కోసం వేచి చూడడం కాదు.